Государственный долг европейских стран продолжает расти, создавая дополнительные риски для бюджетов и экономического развития.

Согласно данным, опубликованным 21 октября 2026 года, во втором квартале задолженность государств еврозоны достигла 88,8% валового внутреннего продукта.

При этом ситуация в отдельных странах существенно различается: одни постепенно сокращают долговую нагрузку, другие вынуждены увеличивать заимствования.

Сколько задолжала еврозона

Совокупный государственный долг 21 страны еврозоны во втором квартале 2026 года составил приблизительно 14,44 трлн евро.

Отношение задолженности к ВВП увеличилось с 88,4% в первом квартале до 88,8%. Годом ранее показатель находился на уровне 87,3%.

Во всём Евросоюзе долговая нагрузка достигла 82,9% ВВП против 81,4% за аналогичный период 2025 года.

Европейские бюджетные правила предусматривают ориентир государственного долга на уровне 60% ВВП, а годового дефицита бюджета — не выше 3%.

Однако целый ряд государств значительно превышает установленные значения.

Италия приближается к Греции

Самая высокая долговая нагрузка среди стран ЕС сохраняется в Греции, где государственный долг составляет 140,8% ВВП.

На втором месте находится Италия с показателем 139,9%. Разница между двумя странами сократилась менее чем до одного процентного пункта.

При этом динамика их государственных финансов заметно отличается.

За последний год Греция сократила отношение долга к ВВП на 11,2 процентного пункта.

Для сравнения, в 2022 году греческая задолженность достигала 177,8% ВВП, тогда как итальянская составляла 138,4%.

В Италии ситуация развивается иначе: только за второй квартал 2026 года долговая нагрузка увеличилась на 1,3 процентного пункта.

Франция сталкивается с расходами

Третье место среди наиболее задолжавших стран еврозоны занимает Франция.

Её государственный долг достиг 119,1% ВВП, увеличившись за квартал на 1,4 процентного пункта.

Дополнительную сложность создаёт повышение стоимости государственных заимствований.

Когда инвесторы требуют более высокую доходность облигаций, выпуск нового долга становится дороже.

В долгосрочной перспективе это может ограничивать возможности государства финансировать инфраструктуру, здравоохранение и социальные программы.

Значительная долговая нагрузка также наблюдается в Бельгии — 110,2% ВВП и Испании — 101,4%.

Где государственный долг ниже

Не все европейские экономики сталкиваются с одинаковыми финансовыми проблемами.

Наименьшее отношение государственного долга к ВВП зафиксировано в Эстонии — 26,1%.

Следом идут Дания с показателем 27,1%, Люксембург — 28,2% и Болгария — 28,7%.

Однако небольшая задолженность не гарантирует полной финансовой устойчивости.

Важную роль играют темпы экономического роста, налоговые поступления, структура государственных расходов и будущие обязательства бюджета.

Среди стран ЕС наибольшее квартальное увеличение долговой нагрузки произошло в Польше — на 3 процентных пункта.

Кипр, напротив, продемонстрировал самое значительное сокращение показателя — также на 3 процентных пункта.

Почему увеличение долга опасно

Государственные заимствования позволяют финансировать строительство дорог, модернизацию инфраструктуры и другие экономические проекты.

Однако постоянное увеличение задолженности повышает расходы на выплату процентов.

Особенно сложная ситуация возникает при сочетании слабого экономического роста и дорогих кредитов.

В таких условиях правительствам приходится искать баланс между необходимыми инвестициями и ограничением бюджетного дефицита.

Что ждёт европейские бюджеты

Дальнейшая динамика государственного долга будет зависеть от экономического роста, процентных ставок и бюджетной политики отдельных стран.

Греция демонстрирует возможность постепенного сокращения долговой нагрузки, тогда как Италия и Франция продолжают сталкиваться с её увеличением.

Главной задачей европейских правительств остаётся обеспечение устойчивости государственных финансов без чрезмерного сокращения расходов, необходимых для долгосрочного развития экономики.